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大成基金姚余栋:养老第三支柱定位于覆盖超10亿人 支持中国经济

发布日期:2022-06-23 04:09   来源:未知   阅读:

  近日,国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》,标志着“个人养老金”新时代即将开启。而养老投资一直是大众关心的话题,随着我国人口老龄化加速到来,发展第三支柱已经十分迫切。广大民众尚未形成长期、持续且系统地进行养老储备的意识。养老保障产品供给层面,我们也亟需更加多元化、符合个性化需求的养老产品。

  公募基金如何助力个人养老金“落地开花”?针对此议题举办了2022养老与基金研讨会(线上)。

  大成基金副总经理、首席经济学家姚余栋表示,我们国家的养老第三支柱开始之初就要做到定位于10亿人甚至更多。考虑到中国的所得税结构非常照顾中低收入者。月均5000块钱以下是不缴税的,5000块钱以上还有6项抵扣,三胎也有抵扣,估算起来可能月均8000块钱以下是不缴税的,8000块钱以上的人群数量可能就在5000万左右。如果目前这个政策只能是覆盖3000到5000万人,一年一个人假如说满交,即12000,就是3000亿进到我们的资本市场里。3000亿,十年积累,也就是3万亿左右,很慢。我们看到美国的第三支柱IRA账户已经积累到13万亿美元了,它的整个养老大概占它的资本市场的一半左右。它从90年代推出个人账户以后,第三支柱会初期地成功,超过第二支柱和第一支柱。这样的话就有长钱进入股市,就稳定资本市场了,它就会形成正向循环。

  所以,我们首先建议仿照德国“李斯特计划”,李斯特计划很成功,从2000年开始到现在推行了,迅速改变了第一支柱独大的局面,整个覆盖率接近20%。根据情况可以设计,比如,一个月100块钱一个人,全年也就是一两千亿,但是带来的覆盖面是巨大的。所以,李斯特计划是成功的,我们国家10亿人因为也在第一支柱交了8%的个人社保。所以,这样做效果是可行的。

  第二,要注意日本的iDeCo计划。日本iDeCo计划也是当年补充第一和第二支柱,想让社会上很多的灵活就业者也参与。iDeCo计划做得也相当成功,但是它有一个问题,在于它太复杂,需要人投资的金融素养太高,而且扩展到全民太晚。而我们的第三支柱一开始基本上就是10亿人的范围,比iDeCo计划更超前。但是,在让老百姓选择的时候,还是希望简单明了,甚至默认式地选择。而公募基金在权益中应该说在国内是做得最出色的,不论是直接投公募基金也好,还是通过其它的金融产品间接投公募基金,对公募基金都是一个巨大的促进。公募基金再通过投优质的上市公司,能够支持中国经济的资本市场的长期发展。

  参考德国的李斯特计划,借鉴日本的iDeCo计划,补贴中低收入者,同时让它简单明了、具备全民性特征,一定会超出预想的成功。

  同时,如果逐渐覆盖到10亿人,那么一年可能是几万亿进入资本市场中。如果按二八分一下,可能一年至少1万亿进入我们的股市,十年进去十万亿,这都将支持股市形成正向的生态圈,也一定能够培养出伟大的公司。这种情况会形成良性循环,不断地给企业补充权益投资,企业就敢于负债,敢于贷款,企业部门稳了,中国经济也没有问题,中国经济增长没有问题,我们的第三支柱账户的收益率就不会差,继而形成正向循环,也就能实现目标替代率维持在合适的水平。

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